लक्ष्य चूका, लेकिन भारतीय अर्थव्यवस्था अब भी मजबूत ट्रैक पर है

परिचय: विकास लक्ष्य चूका, लेकिन उम्मीद अब भी कायम
 

भारत जैसी गतिशील और जटिल अर्थव्यवस्था में कभी-कभार विकास के लक्ष्यों से चूक जाना कोई नई बात नहीं है। फरवरी के औद्योगिक उत्पादन आंकड़े दर्शाते हैं कि केंद्र सरकार का 6.5% जीडीपी वृद्धि लक्ष्य वित्त वर्ष 2024-25 के लिए शायद हासिल न हो पाए।

हालांकि, इस डाटा की गहराई में जाने पर एक आशाजनक तस्वीर उभरती है। वैश्विक अनिश्चितताओं, शेयर बाजार की अस्थिरता और सुस्त उपभोक्ता मांग के बावजूद, भारत की अर्थव्यवस्था अब भी कुछ प्रमुख क्षेत्रों में मजबूती दिखा रही है।
 

1. औद्योगिक उत्पादन में छह महीने की सबसे धीमी वृद्धि
 

फरवरी 2025 में भारत का IIP (औद्योगिक उत्पादन सूचकांक) 2.9% रहा, जो जनवरी के 5.2% और पिछले वर्ष के 5.6% के मुकाबले काफी कम है।

 क्षेत्रवार गिरावट:

• खनन: 1.6% (पिछले वर्ष 8.1%)

• विनिर्माण: 2.9% (पिछले वर्ष 4.9%)

• बिजली: मामूली सुधार 3.6%, लेकिन पिछले साल के 7.6% से कम

यह गिरावट व्यापक रही, और मैन्युफैक्चरिंग, जो IIP का 77% भार वहन करता है, में विशेष रूप से चिंता की बात रही।
 

2. मुद्रास्फीति घटने के बावजूद उपभोग में गिरावट
 

फरवरी में भारत की खुदरा मुद्रास्फीति 3.61% रही, जो पिछले साल के 5.09% से काफी कम है। खाद्य मुद्रास्फीति 3.75% रही, जो दो वर्षों में सबसे कम स्तर है। फिर भी, यह गिरती महंगाई उपभोग को प्रोत्साहित नहीं कर पाई।

 उपभोग प्रवृत्ति:

• ड्यूरेबल उपभोक्ता वस्तुएं: 3.8% (पिछले साल 12.6%)

• नॉन-ड्यूरेबल उपभोक्ता वस्तुएं: लगातार तीसरे महीने संकुचन, इस बार -2.1%

इसका मतलब है कि आम नागरिक अभी भी बड़े खर्च करने से हिचकिचा रहे हैं, खासकर शेयर बाजार की अस्थिरता के बाद।
 

3. मैन्युफैक्चरिंग PMI भी कमजोर संकेत दे रहा है
 

S&P ग्लोबल मैन्युफैक्चरिंग PMI फरवरी में 56.3 रहा, जो 14 महीने का न्यूनतम स्तर है।

 क्यों है ये चिंताजनक:

• अपेक्षा से कम PMI = कम फैक्ट्री ऑर्डर

• व्यापार विश्वास में गिरावट, खासकर MSMEs में

• वैश्विक अनिश्चितताएं, व्यापार अवरोध, और मुद्रा अस्थिरता के कारण संकट
   

4. वैश्विक प्रभाव: पूंजी पलायन और संपत्ति मूल्य में गिरावट
 

विदेशी निवेशकों ने भारत से भारी पूंजी निकाली, जिससे रुपया दबाव में आ गया और बैंकिंग तंत्र में नकदी संकट आ गया।

 नकदी संकट:

• ₹1.7 लाख करोड़ की नकदी तंगी 20 फरवरी तक दर्ज

• RBI का हस्तक्षेप: ₹2.18 लाख करोड़ सिस्टम में डाले गए (रुपया-डॉलर स्वैप के जरिए)

फिर भी, भारतीय रिज़र्व बैंक ने तेजी से प्रतिक्रिया दी और बाज़ार में स्थिरता लौटाई।
 

5. निवेश और कोर सेक्टर में हरियाली की किरण
 

इन सभी आर्थिक झटकों के बावजूद कुछ सेक्टरों ने उम्मीद जगाई है।

 सर्वश्रेष्ठ प्रदर्शन करने वाले उद्योग (YoY फरवरी 2025):

• मोटर वाहन, ट्रेलर: +8.9%

• गैर-धातु खनिज उत्पाद: +8%

• मूल धातुएं: +5.8%

 पूंजीगत वस्तु उत्पादन:

• 8.2% की वृद्धि (पिछले वर्ष 1.7%) — यानी निवेश गतिविधियां तेज हैं।

सरकारी बड़ी परियोजनाएं और बुनियादी ढांचा खर्च इस वृद्धि के पीछे मुख्य कारण हैं।
 

6. सरकार की भूमिका: व्यय के ज़रिए स्टिमुलस
 

सरकारी पूंजीगत व्यय भारत की आर्थिक रफ़्तार बनाए रखने का सबसे बड़ा स्तंभ बनकर उभरा है। PLI स्कीम्स, बुनियादी ढांचा निवेश और रणनीतिक खर्च ने बाजार को संबल दिया है।

अगर 6.5% जीडीपी लक्ष्य भी चूक जाए, तो भी भारत अब भी दुनिया की सबसे तेज़ी से बढ़ती प्रमुख अर्थव्यवस्था बना हुआ है।
 

निष्कर्ष: लक्ष्य चूका, लेकिन रफ़्तार कायम
 

फरवरी में औद्योगिक गिरावट एक चेतावनी है, लेकिन कोई घातक संकट नहीं। IIP में गिरावट, उपभोग में सुस्ती और मैन्युफैक्चरिंग का डांवाडोल रहना चिंता के विषय हैं, लेकिन निवेश, सरकारी नीतियों और RBI की सक्रियता से अर्थव्यवस्था में स्थायित्व बना हुआ है।

भारत का 6.5% विकास लक्ष्य भले ही पीछे रह जाए, लेकिन आधारभूत आर्थिक ताकत बरकरार है। जैसे ही वैश्विक स्थितियां बेहतर होंगी, भारत फिर से तेज़ प्रगति के मार्ग पर लौटेगा।
 

 मुख्य बातें:
 

• IIP गिरकर 2.9% पर आ गया — छह महीने का न्यूनतम

• खुदरा मुद्रास्फीति 3.61% — लेकिन मांग नहीं बढ़ी

• पूंजीगत वस्तु उत्पादन 8.2% — सरकारी व्यय की भूमिका अहम

• RBI ने ₹2.18 लाख करोड़ डाले सिस्टम में

• भारत अब भी दुनिया की सबसे तेज़ी से बढ़ती अर्थव्यवस्था बना हुआ है